（美國‧紐約）美國證券交易監督委員會（SEC）將要求投資銀行揭露其資本及流動性部位，因先前貝爾斯登崩盤，證監會未能及時監管，招致外界一片撻伐。

受上述消息影響，華爾街券商股價週三應聲下跌，跌幅普遍超過5%，因市場擔心美國政府針對投資銀行新的揭露規定會危及獲利。

證監會主席考克斯（Christopher Cox）週三在演講中指出，貝爾斯登事件的教訓之一便是，發生信心危機時，市場迫切需要關於資本及流動性可靠、即時的資訊。

“如果能把上述資訊公開，絕對有所幫助。”

考克斯指出，今年假如市場準備好、也能瞭解並體諒的話，將要求業者提供資本及流動性的資料。

“證監會已收集不少這類資訊，尚未公開。”

聯儲局3月出手援助貝爾斯登後，證監會便重新評估其對券商的監管機制。當時外界因擔憂貝爾斯登將短缺現金，消費者及放款業者紛紛撤資，導致JP摩根收購貝爾斯登。

證監會要求華爾街業者加強揭露，力促投資銀行籌募資本。考克斯指出，證監會計劃“對集中的曝險部位逐步引入額外揭露措施”。

貝爾斯登、高盛、雷曼兄弟、美林及摩根士丹利都自願遵守證監會對風險承受與資本部位的監管要求。

證監會設法確保券商在市場動盪期間，至少一年有充裕資金足以符合預期的責任要求。

證監會市場交易部門主管希利（Erik Sirri）指出，他們希望“加強對這些公司資本及流動性的要求”。

“國會將透過立法措施，改善證監會的監管措施，使之更具強制性。”

美國參議院週三在兩場聽證會中，審查證監會監管券商的情形，並瞭解其資源是否足以監控市場。

參議員舒默（Charles Schumer）表示，證監會的監管方式“本質上疲弱乏力”。

舒默提及貝爾斯登時指出：“當時應該有主管機關早點介入，提醒業者‘該增資了’或‘必須減少房貸曝險部位’。”

羅德島參議員利德（Jack Reed）表示，證監會的監管措施並未“適當衡量新產品的風險”，例如投資銀行所有、並賣給投資者的貸款證券化商品。

市場擔心揭露更多真相

證監會要求投資銀行公開更多資訊的消息公佈後，華爾街5大券商股價紛紛下滑，創至少一個月來最大跌幅，美股也一蹶不振。

Oakbrook投資共同首席投資員森遜表示：“市場顯然擔心可能揭露的真相。”

紐約時間昨天下午4時31分，雷曼兄弟帶頭下跌，跌5.8%至43.64美元。

美林大跌5.6%，報48.48美元，是3月27日來最大跌幅。雷曼兄弟公司下挫5.8%，報43.64美元。

貝爾斯登跌5.3%至10.27美元。摩根士丹利跌1.84美元至47.21美元。高盛跌7.85美元至189.76美元。

標普500金融股指數下跌3.7%，寫兩個月最大跌幅。

資金短缺影響監管力度

美證監會無法避免貝爾斯登崩盤的原因，或許可歸咎於該機構的資金部位無法趕上華爾街業者的複雜程度。

根據證監會預算需求顯示，2007年會計年度支出較2005年會計年度減少1.3%，至8億7550萬美元（約27億7227萬令吉）。

這兩年來，證監會也損失386位全職員工，相當於減少10%人力。

投資銀行例如貝爾斯登、美林及雷曼兄弟的人數則增加至少10%。

在2001至2006年，美國5大券商營收成長74%，根據Portales Partners LLC分析員彼伯迪的預估值，其中逾30%營收約來自房貸擔保債券等結構性信貸。

前證監會委員高斯密德（Harvey Goldschmid）說：“我一直擔心證監會預算增加不足，可能導致監管及執行力有落差。這恐怕是證監會無法辨識貝爾斯登某些問題的原因。”