（吉隆坡）產業買家情緒和信心因政治欠穩而大減，聯昌研究預計直至年杪巫統大會召開期間，產業投資的購興有待觀察，短至中期對領域前景展望謹慎，維持“中和”評級。

聯昌研究表示，大選至今已經兩個月，政治課題仍縈繞不去。除了建築領域負面消息頻傳，產業投資者和買家的信心和情緒大受影響，許多保持觀望態度。

分析員直言，政府去年宣佈的連串利好措施激勵產業長期發展，但近期產業股的投資卻遭壓死。分析員建議投資者趁低買進和慢慢建倉，但不宜大量囤貨，原因是近期產業股重估無望，直至環境轉向正面。

該行所研究的產業股經過投資者沽售後，較重估淨資產折價45%至50%，但提供平均6%的穩固週息率。

看好馬星實達

即使產業近期展望看淡，馬星集團（MAHSING，8583；主板產業組）和實達（SPSETIA，8664；主板產業組）成為聯昌研究推崇的產業股。

分析員說，實達是產業藍籌股，擁有最佳管理素質和最大流通率。馬星集團的未記賬銷售高達10億令吉，強力支撐未來2至3年盈利成長。

聯昌研究指出，除了產業領域龍頭實達大選後的3月和4月取得逾1億令吉銷售，其餘業者面對艱困。“老二”馬星集團，大選後兩項新推介產業計劃認購率也只有50%至60%；其他業者的認購率少過50%，遠不如大選前。

分析員表示，買家觀望讓產業價格放軟，加上原料價格攀升壓縮賺幅，目前正等候有利消息讓買家信心回揚。可是，政治僵局可能比想像中持續更久，投資者採取迴避態度。

另一方面，產業表現胥視經濟和股市走勢。由於今年經濟成長預計放緩和股市展望謹慎，聯昌研究認為投資者無須指望股市和經濟會為產業市場帶來激勵。

該行預計經濟成長從去年6.3%走緩至5.8%，通膨則從2%走高至3%。大選後馬股評級下調至“中和”，綜指目標則從1700點下修至1380點。

更重要的是，產業購興須觀察至年杪巫統大會的黨選結果。產業買家這期間旁觀，這意味大部份銷售將讓許多發展商失望，龐大的未記賬銷售將逐步減少。

面對供應過剩憂慮

聯昌研究表示，產業市場另一憂慮是供應過剩，即使4月發佈的2007年產業市場報告捎來正面數據，卻不見得今年同樣好景。

分析員指出，1997年計劃的住宅27萬單位，目前增加至65萬單位。建築中和已策劃的總數，超出現有供應120萬單位或30%；辦公樓更高達40%，主因是雪蘭莪和柔佛的策劃顯著增加。供應過剩可能導致計劃執行的延宕。

不過，較正面的是，馬幣兌美元走強，有助吸引投資者進入本地產業市場。