需求驅動盈利‧保健股估值貴

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(吉隆坡7日訊)醫療保健股的2016年首季業績符合預期,大馬研究認為穩定的醫療需求將繼續驅動領域盈利,惟考量估值昂貴,只給醫療領域“中和”評價。

大馬投行研究指出,IHH醫保(IHH,5225,主板貿服組)和柔佛醫藥保健(KPJ,5878,主板貿服組)的首季淨利,分別佔全年財測21%和23%,算是符合預期,求醫人數則分別成長9%和4%。

IHH資產負債表強勁
現金21億

其中,IHH醫保除營業額成長24%外,營運賺幅也穩企25%水平,新加坡和土耳其業務求醫人數分別增加11%和17%;整體來看,大馬投行研究預測IHH醫保今年取得15%盈利增長。

“IHH醫保資產負債表仍強勁,持有21億令吉現金,淨負債比為0.2倍,該公司明年將在香港、印度和土耳其增設4家新醫院。”

柔佛醫保求醫人數回揚

至於柔佛醫藥保健,大馬投行表示在連續兩季萎縮後,求醫人數開始回揚,促使營業額取得5%增長,營運賺幅則報12%,淨負債比為0.7倍。

“產能達190床位的彭亨新醫院將在今年中啟用,預計12至18個月內即可取得營運盈利,因新醫院繼承了原有關丹醫院產能,位於玻璃市的新醫院則預計在2017年首季啟用。”

大馬投行相信柔佛醫藥保健能保住12%的營運賺幅,並估計今年盈利在扣除更高利息開銷後,仍可取得4%增長。

整體而言,大馬投行繼續看好醫療領域穩健成長,以上兩隻醫療股可在今年取得更佳業績。

以現有股價計算,IHH醫保目前以51倍本益比交易,柔佛醫藥保健則以32倍本益比交易。

大馬投行給予IHH醫保目標價7令吉20仙,柔佛醫藥保健目標價則為4令吉50仙,兩家公司同獲“守住”評級。(星洲日報/財經‧報導:李三宇)