亞航苦盡甘來言之過早

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亞洲航空(AIRASIA,5099,主板貿服組)的傳奇故事,就算不熟悉,也總有耳聞,因此過往那些豐功偉業無需再提,但是單以過去一年多的起起落落,亞航的故事也堪稱精彩。

一本精彩的故事書,除了主人翁要鮮明,故事的起承轉合也非常重要,這樣才能牢牢地吸引閱讀者的心。因此,要突顯出這家亞太區數一數二廉價航空公司故事之精彩,第一章自然要從亞航陷困說起。

受到馬幣劇貶,加上旗下聯號公司業務艱難,亞航去年經營艱難,更在2015財政年第三季大虧4億零573萬2000令吉,連累股價也一瀉千里,從2014年杪的2令吉72仙猛挫52.57%至1令吉29仙,頓時間市場一片唱空,亞航從市場寵兒一夕變成人人遺棄的棄股。

也許是亞航困境令人動容,接下來如何絕地反擊的故事才會鼓舞人心。因此,接下來的故事章節,自然得提到亞航如何通過整合作業,以及減少開銷及提高效率將整個局勢扭轉過來。

受惠於國際油價低迷,亞航燃油成本大幅減少,加上削減成本措施奏效,亞航2016財政年第一季淨利翻了逾5倍至8億7779萬3000令吉,短短半年時間內即將整個局面扭轉過來,見風轉舵的分析員們已高聲喊買,市場追高聲浪已遠遠蓋過看空,股價更是翻了整倍,讓不少當初套利離場者暗捶走寶。

但是王子復仇記哪有這麼快就到結局,亞航旗下飛機租賃臂膀近期接獲10億美元出價,更叫創辦人兼首席執行員丹斯里東尼費南達斯對公司未來前景信心滿滿,喊話挑戰國際航空巨頭新加坡航空公司,為美滿的故事再增添更多想像空間。

但是,最終結局真能如此圓滿嗎?亞航能在短期內扭轉乾坤,固然叫人興奮,但管理層且莫自滿,畢竟現有榮景是靠著低油價所堆疊的,一旦油價大幅反彈,會否戳破現有榮景的虛像?

再來,新加坡虎航、酷航等8家廉價航空公司合組價值聯盟(Value Alliance),亞航真有以一擋八,還能全身而退的本事?

人向來追求美好的人事物,但卻忘了這刻的美滿,可能種下艱難的種子。亞航中長期前景固然不錯,但航空業與經濟、油價和消費者需求等週期性因素密不可分,除非自己能找出抗週期的法門,否則現談苦盡甘來可能還為時尚早呢。(星洲日報/投資致富‧投資茶室‧文:洪建文)