利空難散‧沙肯石油短期獲利受侵蝕

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(吉隆坡13日訊)沙肯石油(SKPETRO,5218,主板貿服組)鑽井業務惡化、新合約走低、訂單補充量下滑及租金受壓利空壓境侵蝕短期獲利。

分析員全面下調評級財測,而受財測大砍影響,該股以最低閉市,收在1令吉55仙,跌9仙或5.49%。

達證券與該公司管理層會面後表示,因鑽井、工程建築船艦及製造廠的訂單補充跌勢比預期更顯著,下調2017、2018及2019財政年87%、84%及69%財測。

豐隆研究指出,目前該集團競標70億美元合約,半數在亞太區,雖然獲取合約前景維持不變,但不排除承包商競爭加劇將導致新合約獲利受壓。

鑑於較高閒置率、較低鑽井日租率、製造廠及岸外運輸和安裝低訂單補充量,豐隆下調2017/2018財政年盈利80%及67%。

考量鑽井及工程建築業務運作前景黯淡及未全面反映,馬銀行研究下調該集團2017、2018及2019財政年核心盈利預測87%、85%及20%,2017財政年淨利預測1億零800萬令吉,顯著低於市場預測的8億3700萬令吉。

艾畢斯證券鑑於該集團獲取的新合約及訂單走低、合約再洽談及給予顧客折扣考量,下調2017及2018財政年財測11.8%及11.7%,另外,因較低利潤預測,每股盈利預測下調53%及56%,主要是受較高固定成本影響,令其淨利跌勢比營業額更大。

國際油氣開銷耗盡令該集團資產逐漸陷入失業窘境。

合約未獲更新為最遭狀況

該公司管理層表示,最遭狀況是,若即將到期的鑽井合約未獲得更新,16個油井內將有8個油井在2017財政年杪閒置,同時,受泛馬裝配、建築和運作(H U C C)及岸外運輸和安裝(T&I)合約發放緩慢影響,其他船艦使用率也將下滑。”

該集團預計,這些計劃料貢獻2017財政年3億至4億令吉營業額,對比2016財政年的7億5000萬令吉。

不過,上述狀況促使管理層修改預測,包括2017、2018及2019財政年訂單補充量下調至15億、20億及30億令吉,油井使用率減至57%、68%及79%。

另外,該集團也積極補充製造訂單,因目前工程將在2017財政年杪完成,料導致船廠使用率跌30%至40%。

對於巴西國油(Petrobras)再尋求洽談合約的進展,該集團表示僅影響首個舖管服務船(PLSV)5+5年的合約,合約價值15億美元。

管理層表示,洽談還不確定,最新建議是沙肯石油提供3%至5%折扣,巴西國油則行使5年期限。

在第一輪洽談,沙肯石油已給予巴西國油折扣。

集團預測,目前訂單料為2017及2018財政年帶來65億及39億令吉營業額,預見現有未交付訂單利潤受壓將導致獲利走疲。

馬銀行研究表示,受油氣活動放緩及日租率走疲,預計鑽井業務將在2017及2018財政年轉虧為盈,2017、2018及2019財政年使用率調低至50%、55%及69%。”

馬銀行研究預計,泛馬工程下滑40%至50%及缺乏新製造工廠影響,工程建築2017財政年營業額料比早前預測的14%跌勢加深至25%,能源業務則持續在2017財政年蒙虧。

不過,馬銀行研究認為,沙肯石油財務依然穩健,因該公司正朝未來3年內,每年如期減債10億令吉目標邁進。(星洲日報/財經‧報道:郭曉芳)