（吉隆坡）豐隆銀行（HLBANK,5819,主板金融組）2008財政年業績符合預期，分析員對前景看法不一，但認為此公司迄今仍未有訊息顯示資產品質受影響，而豐隆也緊密關注貸款惡化情況，估計情況並不會惡劣，維持未來兩年淨利可超越8億令吉，甚致達9億令吉的預測。

但也有分析員普遍預見高通膨可能引發呆賬走揚、貸款成長放緩等問題，令其未來前景蒙上些許陰影，惟此銀行積極的作法獲得認同。

聯昌研究表示，豐隆銀行通過積極的擴充，開始贏得一些市場份額，信用卡就從2005年12月的6.2%揚升至今年3月的8.1%；貿易融資市場份額從6%揚升9.1%；外匯交易量從16億令吉增加至43億令吉。但汽車貸款將稍微下跌，從6.4%下挫至5.2%。

至於海外業務拓展方面，聯昌表示，在豐隆銀行5年業務成長計劃內，除擴大其新加坡、香港分行以維持價值創造外，同時也設下進軍中國和擴大國際版圖目標。

因此，達證券相信，豐隆銀行入股成都商業銀行主要是為其銀行模式拓展地理版圖，以有效促進多元化盈利貢獻策略。然而該項收購計劃料難顯著改變現有的業務模式，主要是其短期盈利貢獻料不顯著，但中期料出現正面貢獻。

大馬研究指出，雖然成都銀行將進行6至9個月的轉變工程，但豐隆銀行管理層預見該行現有營運狀況將為其帶來正面貢獻，料該行未來2年將可帶來5900萬和6800萬令吉淨利貢獻。

股價逆市走揚

豐隆銀行截至2008年6月30日止財政年，淨利從前期的6億2079萬4000令吉增長19.49%至7億4181萬8000令吉；全年營業額增長29.20%至20億1834萬令吉。

豐隆銀行業績理想，帶領股價逆市走揚，該股以5令吉60仙平盤開出，隨後在買盤烘托下攀上全日最高的5令吉70仙，最終掛5令吉70仙，漲10仙。

聯昌表示，豐隆銀行2008財政年淨利息收入在貸款成長9%和淨利息賺益擴大至2%推動下，增長18%至13億8000萬令吉，但全年貸款成長腳步卻在住宅抵押、非住宅抵押貸款雙雙下滑影響下，從第三季的10.3%放緩至9%，加上貸款虧損撥備擴大至104%，顯示未來呆賬可能出現上揚，各別下調2009和2010財政年淨利預測3至4%，至8億3130萬和9億零870萬令吉；2011年淨利預測為9億5610萬令吉。

大馬研究卻認為，雖然豐隆銀行2009財政年面對貸款成長放緩至6%水平、融資成本高漲將侵蝕淨利息賺益，以及呆賬恐出現增加等考驗，但迄今仍未有訊息顯示資產品質受損，而大馬研究也緊密關注貸款惡化情況，估計情況並不會太過惡劣，維持2009財政年淨利預測8億零700萬令吉；2010年淨利預測為8億8100萬令吉。

達證券表示，豐隆銀行資產素質依舊高於領域水平，總呆賬率和凈呆賬率分別從去年的3.2%和1.9%，下跌至2.4%和1.4%，加上該行已出售部份潛在重新評估風險的債券，並積極改善可供出售資產（AFS）和交易賬戶內的資產品質，相信投資減值只屬一次性，維持2009年8億9700萬令土木和2010年的10億令600萬令吉淨利預測。