（吉隆坡）金融海嘯席捲全球，洶湧巨浪侵襲全球股市，促使各國政府緊密合作開始聯手救市行動，但分析員認為，大馬股市“受災不重”，政府料繼續密切監督，不可能祭出短期救市方案。

全球股市哀鴻遍野，各國政府救市動作層出不窮，先有多國政府限制賣空措施，後有歐美6國中行同時降息。

而最新的措施包括，台股跌幅限制縮小至3.5%，為期一週、香港和韓國政府宣佈將動用匯儲備救市、以及國際貨幣基金組織（IMF）計劃重新啟動貸款機制，動作之多、速度之快，讓不少投資者開始將焦點轉向政府救市動作。

達證券：國行應有存款擔保措施

達證券認為，雖然大馬股市的憂慮和恐懼心理仍未蔓延至實質經濟，但國家銀行應採取存款擔保等“防患於未然”的措施應對。

“政府應準備就緒落實相關措施，甚至成立拯救基金買進遭低估的優質股項，避免持續沽壓所產生的負面財富效應，將對整體經濟帶來衝擊。”

此外，政府也應推出更多的財政振興方案以支撐內需成長，同時確保資源運用在有效和能達到高倍數效應的領域。

不過，也有分析員持不同看法，認為大馬現銀行體系乃至經濟結構均比亞洲金融風暴來得健全，其中當美國投資銀行紛紛倒閉時，對大馬金融體系的直接衝擊遠不及新加坡來得大。

“至於救市基金，好股的鑑定標準、落實方案如何制定將是政策推行上的難題；而且股市波動屬正常經濟體系運作，政府不應隨便進場干預。”

他認為，馬股近來表現主要受製於外圍股市和外資拋壓，但跌幅遠低於區域股市，顯示本地投資信心仍相對穩定。

“市場信心不足問題，並非政府通過推出基金等救市方案即可解決，掃除政治不穩定以及外圍負面衝擊幫助更大。”

志必得證券：政府不宜進場干預

志必得證券研究經理馮廷秀認為，政府應持續在場外觀望，不宜進場干預股市運作，讓市場自行解決。

“政府通過出檯短期救市措施支撐股市，無法為投資者提供長期保障，恐讓計劃趁低吸購的投資者卻步，就算政府基金進場扶盤，但政府基金又可支撐多久？一旦政府基金撤離，可能對市場信心帶來更大創傷。”

截至9月30日止，大馬外匯儲備為1097億美元，加上政府正背負沉重預算赤字包袱，政府財政實力不及香港等其他區域國家，料政府不會貿然出手救市。

SJ研究：全球中行救市方案將發揮效果

SJ研究分析員潘貴富表示，各國中央銀行已通過存款保障等措施支撐金融體系，料效應將逐漸浮現，全球經濟也將趨於穩定。

“政府已為市場做出足夠的努力，現在是看全球中銀種種救市方案發揮效果的時候。”

短期料續震盪格局

全球股市跌跌不休，多國政府紛紛祭出救市方案扶盤，但若效果不彰，無法推動區域股市復甦，以及贖回潮延續，大馬股市綜合指數可能在週內試探2003年6月最低的883點關鍵水平。

亞歐美研究表示，隨著7國組織宣佈一項五點計劃，共同對付全球金融危機，加上美國政府可能暫時接管銀行動作，將緩和市場的不安情緒，料綜合指數本週將顯著反彈。

“上週全球金融市場一片混亂，宣示著全球投資疲弱、國內生產總值和企業盈利放緩時期的來臨，因此，儘管綜指短期可能出現反彈，但年終1130點目標未來可能有進一步下調潛能，其中信貸市場復甦速度將是箇中關鍵。”

達證券指出，雖然馬股今年迄今跌幅達35.4%，但表現遠勝區域同儕，僅遜於韓國首爾綜合指數34.6%跌幅。排除中國股市在外，目前區域股市跌幅介於39%至48%。

“在2009本益比方面，馬股僅遜於紐西蘭，以9.6倍名列第二高位置（排除中國和日本），較區域股市平均8.3倍溢價16.7%水平交易，在相關本益比水平，綜合指數可能企於800點水平。”

分析員指出，若區域股市未出現復甦，而贖回潮進一步延續，綜指盤整空間大，可能在週內試探2003年6月最低的883點關鍵水平。

有鑑於此，儘管優質股繼續被市場低估，但在商業基本面以及整體市況仍未明朗情況下，投資者宜繼續在場外觀望，等候市場趨穩後方潛入市場尋找遺珠股。