“股神”巴菲特的旗艦公司、波克夏公司的股價在週三（11月19日）受到重創，收市報8萬4000美元（約30萬2400令吉），下跌1萬1500美元或12%，跌幅是23年以來最大的水平。

自從此公司公佈季度業績倒退及進行衍生產品買賣錄得虧損以來，其股價已連跌8日，今年以來累計跌幅達到41%，略勝標普500指數在期內的45%降幅。

證券界人士指出，波克夏公司本身沒有特別利淡的消息，只是美國經濟下滑問題嚴重，投資者也會預期此公司難以獨善其身，因為其擁有的股票是與經濟息息相關。

波克夏逼近垃圾評級

過去兩個月來，擁有AAA最高信用評等的波克夏公司，信用違約風險上揚近兩倍，逼近垃圾評級的公司，顯現金融市場動盪，投資人風聲鶴唳，就連股神巴菲特的金字招牌也難以穩住信心。

信用違約交換（CDS）市場顯示，波克夏的倒債風險是保險業同行旅行家集團（Travelers）的4倍。擔保波克夏履行債務的CDS價格，從兩個月前的140個基點激增至415個基點。這通常是信用等級Baa3、僅比垃圾級高一級的公司才會有的高風險價位。

這些買進波克夏CDS的投資者，必須在波克夏還不出錢的時候才能賺錢。然而波克夏目前的現金部位高達334億美元，而且巴菲特數十年來享譽全球的操盤紀錄無人能比，因此想從波克夏倒債事件中獲利可不容易。

市場購買夏波克CDS的興趣升高，應該與巴菲特一項佈局有關。巴菲特先前以48億5000萬美元價格，出售類似保險的衍生性商品合約給不知名的買家，承諾在特定期限內，保障買方因標普500指數等4項全球股市指數下跌衍生的損失。

在這些合約協議下，如果到2019年的某特定日期，這些約定指數跌破雙方簽約時的指數水準，波克夏最多將必須賠付370億美元。

Pabrai投資基金經理帕布萊表示，市場反應實在很“愚蠢”。他指出，波克夏CDS買方預設股市虧損的風險會無限擴大，導致巴菲特損失400億美元，但這不可能發生。

全球股市今年來普遍重挫。截至9月底為止，波克夏已因這些合約提列67.3億美元資產減損。但標普（S&P's）分析員馬加雷里表示，這些僅是“賬面損失”，不造成流動性問題。

上週波克夏宣佈，公司獲利連續第四季萎縮。而10月市場的動盪又讓波克夏股東權益縮水90億美元。

儘管如此，波克夏至今仍維持獲利。而且，即使巴菲特擔保四大股票指數的交易失利，波克夏至少也要等到2019年才需要賠付合約買方。

對沖基金經理馬修斯表示，如果要選幾家可能爆發債務違約的公司，一般人通常不會選到波克夏，所以CDS市場近期的反應著實令人感到意外。

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