（吉隆坡）森那美（SIME，4197，主板貿服組）基於前景嚴峻，調全年淨利48.6%至19億令吉，市場對此反應激烈，股價一度重挫85仙或14.5%至5令吉，創下12個月新低。

由於預期金融風暴衝擊更為迅猛，加上棕油價大跌，森那美大砍財測48.6%至19億令吉，前期預測為37億令吉，儘管該公司首季淨利仍按年增長44.2%至8億6700萬令吉，但按季下挫15.2%。大砍財測更令對該公司前景蒙上陰影，分析員紛紛下修評級。

森那美閉市報5令吉10仙，跌75仙或12.8%。

黃氏星展認為，較早前低估了全球金融危機的嚴重效應，森那美的首季營運盈利只有工業收益仍顯示強勁成長，下調財測，2009與2010財政年淨利分別削減29.8%與13.4%，至19億8190萬令吉和18億2770萬令吉。

自10月13日下調評級至全面反映後，其股價下挫11.4%，相等2009財年預測本益比的17.7%（或相等於豐益國際11.9倍本益比的49%溢價），使森那美成為種植業中最昂貴的股隻。

未來幾季業績將顯著下調

“儘管森那美業務多元化，近期其股價仍有下挫風險，涉及的領域皆朝下挫方向，原棕油價下挫更是無法避免。”

亞歐美研究認為，目前原棕油價徘徊於每公噸1600令吉，未來幾季業績將顯著下調，森那美首季種植組業務按年增長39%，按季下挫10%至9億6800萬令吉，主要是每公噸平均原油棕價為2962令吉（相比去年同期平均2438令吉）的高原棕油價。

種植業是最大盈利貢獻者，佔集團營運盈利的78%，工業為20%。產業、能源與公用設施交出更弱成績單。全球金融風暴導致消費信心疲弱，個人財富劇挫，預期其產業與轎車業務前景陰霾。

亞歐美削減2009與2010財政年淨利32.3% 與37.7%，預計這兩年的原棕油價平均為每公噸為1950令吉（之前為2650令吉）和1600令吉（前為2450令吉）。

聯昌研究預期公司仍會維持50%淨利充派息的政策，惟盈利轉弱下2009年派息估計低於2008年。2009年料每股派息27仙。

森那美首季淨利一如預期，下調全年淨利至19億令吉，低於聯昌預測的4%和市場預測的29%，預期的原棕油價為

每公噸1950令吉，接近集團調整預測後的2000令吉。

集團自信工業組未來9個月表現預期佳，因為比較少受金融風暴衝擊；其原棕油受棕油價衝擊，至於汽車與產業則受全球經濟放緩影響。

大馬研究下修森那美2009年盈利預測29%至17億5100萬令吉，2010年盈利下修20%至21億6400萬令吉。派息率每股減至20仙和24仙，比較2008年每股49仙。