（吉隆坡）土著聯昌（COMMERZ,1023,主板金融組）有意設立“區域壞賬銀行”管理旗下銀行壞賬，獲得市場好評，有助改善銀行的資產素質，惟由於呆賬戶頭眾多，加上目前經濟欠佳料使呆賬“有增無減”，使壞賬銀行效益需要一段時期才能見到成果。

受到設立“壞賬銀行”利好消息推動，使土著聯昌股價全天漲45仙，至9令吉55仙，創下一個月新高。

分析員指出，壞賬銀行可能由策略伙伴管理，有助改善土著聯昌銀行的資產素質，並管理凍結的資源，若是有效執行，將對此公司淨利表現有正面效益。

112億呆賬可追討

截至2009年3月杪，土著聯昌銀行有112億令吉的法律可追討呆賬，估計逼倉值可達31億令吉，比較註銷值則僅為10億令吉，如果可以成功脫售或重組這些呆賬，肯定帶來不錯的收入。

2009年2月，土著聯昌完成脫售11億令吉呆賬給南非標准銀行，獲得淨利約8500萬令吉。

分析員說，土著聯昌積極檢討業務以加強股東回酬之舉是積極的作法，大力拓展商業銀行業務以及股市復蘇利好，將是未來數年的盈利成長的催化因素。

不過，分析員認為，由於呆賬的個人戶頭眾多及目前深具挑戰的經濟情況使呆賬走高，預料需要更長時間進行呆賬回收活動，需要時間才看到成果。

大馬研究：買進
目標價：RM10.80

壞賬銀行並非新概念，土著聯昌在2008年中提出這個計劃，但因為經濟風暴被暫擱，比較新的點子是加入區域的泰國銀行呆賬。

土著聯昌年初脫售呆賬帶來8500萬令吉淨利，不包括這筆收入，估計這間公司2009年財政年的淨利預測保持在23億零500萬令吉（按年增12%），2010年則為26億1200萬令吉（增13%）。不過，這預測沒有將壞賬銀行業務與可能收益計算在內。

股市復甦也有助提振旗下的資金市場相關業務的收入。

僑豐研究：中和
目標價：RM9.10

土著聯昌之前脫售202個戶頭的11億令吉呆賬予南非標准銀行，而回收率約為21%，使這間公司銷約1億零600萬令吉的呆賬。

如果壞賬銀行的回收率保持一樣，預料可註銷11億令吉呆賬，相等於預測盈利的約46%；基於這間公司有意“企業化”現有呆賬，預料脫售呆賬的步伐會緩和。