（吉隆坡）楊忠禮電力（YTLPOWR,6742,主板基建計劃組）手握55億令吉現金流，有望成為集團內驅使未來併購活動的關鍵工具，隨楊忠禮電力有意趁資產估值走低時拓展多用途資產組合，聯昌研究持續相信，併購計劃將為楊忠禮電力的主題。

儘管手持健康的現金流，楊忠禮電力在投資大馬大會中指出，新策略為擴充現金流以擴大收購大公司的能力，同時儘管同儕認為資產清倉活動未現，這間公司已發掘更好的收購機會。

仍注重現有核心業務

楊忠禮電力在完成收購新加坡的西拉雅電力後，截至今年3月杪的現金流達55億令吉，為未來8至24個月出現的併購機會帶來良好定位，惟楊忠禮電力強調，仍放眼現有的核心業務，意味併購計劃不會脫離基健、公用事業或產業領域。

聯昌認為，此公司以往的收購計劃皆在沒有合作夥伴下完成，在現金水平依舊穩健下，料足以支撐更多獨立收購計劃。

楊忠禮電力看好最近完成的Power Seraya收購計劃帶來多方面潛力，除可望加強核心競爭力，料也在明年為公司營業額帶來倍增，自60億令吉走高至120億令吉。

在公用事業方面，楊忠禮電力發現英國韋塞克斯水供與大馬業務之間科技、知識與技術的轉移機會，而旗下持股33.5%的澳洲電力公司ElectraNet料自南澳礦業與勘查中受惠。

聯昌維持“超越大市”，保持2009至2011財政年盈利預測各為8億6340萬、10億7280萬與11億6350萬令吉，目標價為2令吉61仙。股價催化為盈利走高、加強收購、股息可能性揚升與新綜指的影響。