（吉隆坡）國家銀行今日（週五，1月29日）透露或在未來幾個月內調整利率的訊息，但強調這不能看作是緊縮的政策，只是正常化原有利率水平。

國行總裁丹斯里潔蒂透露，儘管大馬並沒有形成資產泡沫的風險，但國行在適當的時候需把利率正常化（normalise），以避免金融失衡的現象顯現，讓大馬人為尋求更高的儲蓄回報而陷入高風險投資，造成一些問題的發生。

國行本週二發出的貨幣政策聲明指出，保持低利率過久，或造成金融失衡。國行語調的轉變，也促使經濟學家預計，國行或在今年6月底前升息，但大部份預計首次升息行動或在今年第3季。

潔蒂週五出席一項回教金融演講發表開幕詞後，被追問升息可能性時表示：“當我們大幅調降利息時，是處於緊急狀況，以防止嚴重衰退發生，因此將利率已降低至前所未有的低水平，現在我們認為是時候會探討正規化利率。”

大馬原有的利率處於3.5%，由於全球經濟風暴拖累，導致大馬陷入10年來首度經濟萎縮，國行在2008年11月至2009年2月之間把隔夜指標利率大砍總共150個基點至2%的低利率水平，以防禦經濟面對全球金融危機的衝擊。

利率或逐步回到3.5%水平

潔蒂今日的談話，顯示國行或探討逐步將利率回到原有的3.5%水平。

她強調：“我們不能把這看作是緊縮的動作，正規化和緊縮是有差別的，因貨幣政策的要旨仍然是適應性，以支撐成長，尤其是通膨處於溫和的情況。”

未有泡沫化但有失衡風險

潔蒂也強調，大馬目前並沒有形成資產泡沫，但卻有金融失衡的其他風險，例如利率過低，或造成去中央化現象（disintermediation），這表示人們會把資金從正統的金融體系撤走，尋求其他投資提昇其儲蓄的回酬率。

她說：“這會造成他們在沒有察覺情況下承擔較高的風險，進而在較後造成一些問題，因此，我們要避免這類錯誤定價的風險。利率過低太久，就會製造這些問題。”

市場不排除3月升息

詢及未來升息的幅度是否是溫和的，她說，每一次的貨幣政策會議都會作出評估，並作出宣佈，貨幣聲明會闡明利率政策考量的因素。

在1月26日的首度議息會議後，今年接下來的5次議息會議，分別為3月4日、5月14日、7月8日、9月2日和11月12日，隨國行放出升息口風，經濟學家不排除升息時間表可能落在上半年。

聯昌研究經濟學家李興裕認為，國行在3月舉辦議息會議考慮調高25個基點，惟這並不是拉緊信貸訊號，只是趁機調整維持過久的低利率情況，讓宏觀經濟符合目前復甦步伐。

“以大馬目前復甦進度來看，料國行下半年仍會逐步調息，預料明年可能會調高至風暴前利率水平3.5%。”

馬銀行研究經濟學家黃秋嫻坦承原無預測今年會升息，惟根據國行近期的舉動判斷，進而調整今年升息目標50至75個基點。同時，她也看好銀行體系的基本借貸率也會調高40至60個基點。

無過度舉債問題

銀行放貸方面，潔蒂說：“目前，並沒有過度舉債的問題，這是好現象。我們沒有看到資產泡沫的形成。”

她說，家庭貸款仍然處於謹慎水平，但國行希望防患未然，因為沒有採取任何行動，而導致事件的發生。

當然，潔蒂補充，還有其他廣泛性的其他應對措施，以應付家庭過度舉債問題，家庭有很多機會獲取各種諮詢服務，以便謹慎管理其債務及量入為出。

詢及國行在2012年發出新銀行執照予外資的問題，潔蒂透露，所有的新銀行執照申請在去年12月杪截止，一些則在去年10月31日截止。

她說，反應很好，國行正進行評估程序，同時也對作出的申請書感到喜悅，預定在今年上半年會作出宣佈。