（吉隆坡）國貿資本（EONCAP,5266,主板金融組）董事部拒絕豐隆銀行（HLBANK,5819,主板金融組）49億2200萬令吉的全面獻購建議，分析員不排除有部份主張脫售的股東召開股東特別大會推翻董事部決定，讓併購獻議還有一線生機，否則中短期內難出現新買家。

分析員認為，對有意脫售的股東而言，目前存有一項可能性，就是召開股東特別大會，以便推翻董事部決定，繼續將股權賣給丰隆銀行。

未來或有3進展

據知持有國貿54%股權的4大股東都是傾向“脫售”的一方，堅決反對脫售的，只有單一最大股東，持有20%股權的博智資本。

達證券表示，併購獻議失效後接下來可能有3項發展，包括丰隆銀行通過敵意收購行動，與同意脫售股東聯手，召開股東特別大會推翻董事部決定。

第二就是豐隆銀行決定放手打回原形，第3項決定就是國貿資本尋找新買家，結果如何，還得拭目以待。

黃氏唯高達表示，若是股東通過股東特別大會推翻董事部決定，以接受丰隆銀行併購獻議，股價還可維持在7令吉10仙水平。

豐隆銀行就表示，應該將收購案交由股東決定，是否願意脫售，因為相信有不少願意套現的小股東。

國貿資本目標價調低

國貿資本與豐隆銀行併購計劃失效，目前尚未有其他銀行透露收購興趣，國貿資本不再享有併購活動的溢價，分析員紛紛大砍其合理目標價，今日（週三，2月3日）股價也回跌至逾5個月新低。

大馬研究表示，市場關心會否出現新買家，就算有也僅是更換個別股東，不像豐隆銀行般全面收購資產與債務。

目前僅馬化國際（MULPHA,3905,主板貿服組）表明有意獻購，但市場預料，以馬化國際的財力，應該只是收購部份股權，股權不會超過20%，因為根據銀行法令，個別機構持有一家銀行股權不可超過20%。新外資買家最多也僅可持有不超過30%頂限。

僑豐研究表示，國貿資本之前向國行申請與多方進行洽商，顯示有意尋找更高併購價，不過新併購機會渺茫，因為至今為止沒有其他金融機構表示興趣。

國行傾向銀行併購

分析員相信，國家銀行較傾向於金融機構買家收購國貿，因為這有助國內銀行業整合併購。

至於外資銀行也不會付出高價收購，反而更有可能直接向國行申請新執照，因在金融業大藍圖第3階段將發出更多外資銀行執照。

馬銀行研究表示，豐隆銀行收購計劃失效後，國行會否同意馬化國際收購國貿資本股權行動感到置疑，因為馬化國際成為股東後，並不會為國貿資本帶來附加價值。

國貿寫5個月新低

國貿資本拒絕豐隆收購後，併購溢價消失，使其股價面臨沉重賣壓一度急挫28仙，或是3.96%至6令吉78仙的5個月新低紀錄。

全天收市時，國貿資本報6令吉83仙，跌23仙或是3.25%。成交量達133萬零300股，顯示賣壓不輕。

分析員表示，豐隆銀行對國貿資本全面併購計劃失效，使最近走高股價無力為繼，加上分析員在併購計劃打回原形後大砍其評級，加劇國貿資本跌勢。

豐隆先跌後揚

另一邊廂，豐隆銀行股價走勢則較為泠靜平穩，一度跌9仙，或是1.09%至8令吉11仙，午後出現反彈，全天揚18仙至8令吉38仙，全天成交量為11萬5200股，顯示最新發展影響不顯著。

豐隆銀行收購國貿資本進程表

2009年11月14日：
市場傳出丰隆集團有意併購艾芬銀行之余，也首次開始傳出丰隆集團也覬覦國貿資本（EONCAP,5266,主板金融組）。

2009年12月8日：
國貿資本首席執行員表示沒有接到丰隆集團的併購獻議

2009年12月18日
市場傳出國貿大股東-丹斯里張曉卿爵士及林啟明有意脫售股權於丰隆集團，傳言代價為每股8令吉20仙，惟較後兩大股東加以否認。

2009年12月21日
張曉卿及林啟明獲得國家銀行批准，以便與豐隆銀行（HLBANK,5819,主板金融組）商洽脫售國貿資本股權事宜。

2010年1月6日：
豐隆銀行獲得國家銀行同意，以便與國貿資本及國貿銀行董事部展開併購洽商。國庫控股也獲國行洽售10%股權。

2010年1月22日
豐隆銀行正式宣佈，以49億2178萬1997令吉，或每股7令吉10仙代價，以併購國貿資本的全部資產與債務。國貿須在7天內答覆

2010年1月25日

國貿資本主席丹斯里賽安華惹瑪魯萊在文告指出，這間公司在評估收購計劃，惟豐隆銀行獻購價表面看來偏低，並表示有其他方面有意收購國貿資本。

2010年1月27日

馬化國際證實，已向國行提呈申請，以便洽商收購國貿資本股權事宜。從而加入搶奪股權戰圍。

2010年1月27日

豐隆獻議本於2010年1月28日失效，不過，丰隆銀行已同意國貿將期限延長5天至2010年2月2日。

2010年2月2日

國貿資本宣佈拒絕豐隆銀行的併購獻議，因不符合國貿資本及股東利益。