行動要快點

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馬股建築股――成榮集團最近成為市場的焦點,不是因為甚麼醜聞引起注意,而是因為賺錢太多而令人起疑,最後被告發受查。

證券監督委員會對它的“觀察”行動、及這間公司在向市場呈報有“慢半拍”之嫌,使市場對其一連串後續發展,信心至少已亮起“黃燈”。

成榮集團被人告發,證監會介入觀察調查的進展緩慢,與市場自動呈報條例與原則背道而馳。

其實,涉及公司或當局應該自動自發地不時向市場發出最新消息,讓投資者更明暸整件事情的真相與來龍去脈,使投資者甚至整體市場口服心服。

當告發事件剛爆發時,成榮選擇保持沉默,只向分析員匯報情況。直到事態變嚴重才向市場吐露一些詳情,不過,由於行動不夠快,已對市場造成破壞,股價從高峰直瀉,打擊投資者及市場信心。

事發後,證監會也沒有第一時間站出來表明立場,包括到底是否在調查成榮集團,使市場出現更多疑團與猜測。事件開始至今,成榮股價已重挫逾35%。單在上週三、就有市值1億5600萬令吉蒸發掉。

股市是分秒必爭的交易場所,市場投資者要的是快速訊息,上市公司及執法當局拖延任何訊息,只有使事情演變得更复雜、後果更嚴重。

當局的調查及上市公司發表消息動作不夠快,必然引起市場諸多猜測,使股價走勢波動劇烈。涉及款項數以億計,並在沒有公平交投活動情況下,有人歡喜有人愁。因股價大幅度波動的結果,是有人在短期內大賺,而另一批人則可能落入大虧窘境。

最近的焦點控股及良德機構等較顯著的案件,當局的調查行動就予人一種緩慢印象。至今為止,除了涉及公司間中發表一點情況,當局本身卻沒有給予報告詳情交待,這是不明智之舉,因為市場最希望是當局做事有始有終,最怕就是不了了之。

執法當局在處理市場重大事件、或甚至危機的能力、速度、手法及效率等,市場皆會密切關注。

市場對執法當局有較高期望,因為它們擁有調查的權力及能力,比其他人更容易獲取正确的訊息。

它們的任何訊息宣佈或調查報告,市場認為正确度及可信度較高,及擁有較高的公信力。若不能做到這點,投資者失去信心,也是理所當然。

就以成榮集團事件來說,市場很想知道,到底它在印度發電廠業務發生甚麼事,匿名信的指責及它是否屬實,誰是拋售股票的人,期中交易是否有不尋常活動,以及有必要隨時發表最新發展等等。

在股市交易活動,往往時間就是金錢,不能拖延任何的調查時間,以便為投資者提供最即時交易訊息,使大家在公平交易平台競爭,才會使投資者,無論輸贏也無怨無悔,這是吸引海外投資者的一大重要因素。

當局在觀察或調查時,行動要快及迅速交待,期間應暫停交易,以避免市場過度投機,才能保護投資者的利益,因為股價波動劇烈將出現很多的可能與後果。

在短短10個交易日,成榮集團股票的紙上財富,就有逾8億9000萬令吉蒸發掉,顯示涉及利益不小,監管當局及這間公司實有必要厘清視聽,确保涉及各造都獲得同等及公平的交易訊息。

通風報信者或告發者固然應該受到鼓勵甚至獎勵,不過,也有必要确保其可靠性及准确性,避免被有心人利用,作為打擊股價趁低吸購的圈套,或有其他議程。

若市場或股項陷入風波或混亂,為公平起見,當局有必要出手維持股項或市場的交易秩序。

成榮集團股價在去年中即開始節節漲升,當時股價僅1令吉55仙,一直漲至6令吉10仙高峰。除了證券行報告外,當局應在更早時候詢問漲升原因,並加以跟進,逐步向市場公佈詳情,減少市場任何疑慮及猜測,以讓大家有個公平的投資機會。

上市公司業務表現欠佳、或出現重虧或甚至是醜聞,當然要徹查向市場交待。現在是上市公司賺大錢,特別是賺得比同儕高出很多,也使市場對它有所懷疑或有戒心。

這在在顯示投資者或股市對市場訊息、或任何“風吹草動”的敏感度,所以,一切對市場訊息和反應,必須要快與准,以應付市場及投資者的分秒必爭的要求。(星洲日報/焦點評析‧作者:李文龍)