多元資源估值低‧獲巨額合約財測上調

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(吉隆坡8日訊)多元資源工業(DRBHCOM, 1619, 主板工業產品組)攫獲總值達75億5千萬令吉的裝甲車合約,促使分析員上調2012至2013財政年每股盈利3至10%,同時相信該公司不再只是汽車股,資產多元下具龐大重估潛力。

據瞭解,這項合約也包括維修與訓練,首部裝甲車估計最早在2012年出爐。

黃氏唯高達研究依合約期限7年、稅前賺幅12%,上調2012至2013財政年每股盈利3到10%,兩年淨利預測各為6億零900萬與6億8千600萬令吉。

股價一度揚11仙

消息激勵,該公司股價走高,一度揚升11仙,至1令吉96仙,並以1令吉94仙作收,揚升9仙。

黃氏唯高達相信,多元資源工業目前只以2012財政年本益比6倍與賬面值0.6倍交易,估值偏低,部份歸咎於市場僅視該公司為汽車股的錯誤觀念。

事實上,該公司在2007或2008年注入Muamalat銀行與Rangkai Positif專利經營權,已經改變盈利組合,促使服務在2010財政年貢獻稅前盈利65%。該公司也擁有創造現金的資產,有些題壟斷性質,諸如進行廢料管理服務的Alam Flora與國家汽車檢驗中心的Puspakom,兩家公司專利經營權也分別在2006和2009年更新,經營權分別是25年和15年。

另外,產業的貢獻預料在重新推介柔佛的國產車城和沙阿南的GLENMARIE土地後才會增加。

作為綜合財團,研究名單的股項估值本益比和賬面值分別是15倍和1.4倍;作為汽車股的估值則是8倍和1倍。

非汽車股
而是綜合財團

多元資源工業更適合歸納為“綜合財團”,因此,予“買進”評級與目標價3令吉80仙,意味2012財政年倍本益比12倍與賬面值1.3倍,該估值更能反映該公司的實質價值。

在新聞流與市場對其服務業務的估值提高下,該公司預見該股龐大的重估潛力。(星洲日報/財經)