戴樂附加股稀釋盈利30%‧邊際油田貢獻抵銷利空

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(吉隆坡19日訊)戴樂集團(DIALOG, 7277, 主板貿服組)自1996年上市以來首次展開籌資活動,分析員指出,雖然附加股計劃將導致盈利最高稀釋30%,但剛攫取龐大邊際油田的貢獻足以抵銷此利空,加上長期前景看俏,因此影響不大。

僑豐研究強調,截至6月,戴樂手持1億6千850萬令吉現金,而開發成本僅2億令吉,絕對有能力透過內部融資油田發展計劃。

“我們相信戴樂是要趁目前股價高企的時候受惠,而且也有機會藉此引進新潛在股東。”

戴樂建議以10配2比例發售附加股,再送1單位憑單,最高可籌措6億3千800萬令吉,以融資邊際油田計劃。

戴樂本週與澳洲洛克石油(Roc Oil)、國油勘探(Petronas Carigali)攜手獲取砂拉越油田發展計劃,前期開發與發展成本預計最高達9.5億美元(約28.5億令吉)。

戴樂持有上述計劃的32%股權,相等於須拿出8億至9億令吉發展成本,而所籌到的6.38億令吉則佔當中的70%。

管理層透露,在聯營角色中,戴樂將進行大部份的頂面工程,包括組裝及設計項目。

受附加股影響,加上外圍局勢波動導致整體大市再次震盪,戴樂股價今日一度下滑17仙或6.3%至2令吉53仙,終場掛2令吉57仙,跌13仙。

送憑單價值74仙

由於附加股將導致戴樂股本飆升31%,興業研究估計2012至2014財政年每股淨盈利沖淡17.8〜19.2%,至10.2仙、11.7仙及13.3仙,且股價較目前水平滑落7.7%。

“雖然如此,我們相信未來可100%取回這筆龐大資本開銷,所以下滑風險獲抵銷。”

MIDF研究指出,根據布萊克肖爾斯期權定價模式(Black-Scholes Model),附加股所派送的每單位憑單價值為74仙。

該行認為,戴樂將持續成為市場焦點,歸功於不斷捎來利好消息、業績出色及2012財政年料寫下28.5%盈利成長。

(星洲日報/財經)