首季已觸底‧兩大利好帶動‧國際船務次季有望轉盈

  •     

(吉隆坡18日訊)國際船務(MISC,3816,主板貿服組)首季淨虧損惡化至4億6千508萬令吉,遜於市場預估,雖然分析員認為石油業務的前景仍維持黯淡,但在租用費改善及燃料成本走低兩大利好帶動下,預計接下來的營運環境將能取得改善,甚至從次季起轉虧為盈。

3年財測仍難逃下調

不過,受到首季蒙虧驚嚇衝擊,分析員仍紛紛下調國際船務的財測,未來3年調降幅度最高達56.7%。

豐隆研究將2012至2014財政年財測各下調45.1%、20.1%及19.1%;達證券調降3.7%至56.7%。

同時,益資利研究調低2012及2013財政年各13%及7%財測,以反映石油業務表現疲弱,而興業研究下調2012財政年高達28%財測,歸咎於營運虧損高企於5億令吉。

儘管業績蒙虧,不過大市反彈,加上分析員看好前景,所以今日股價不跌反漲,迅速突破4令吉關口,盤中一度上升23仙至4令吉17仙,閉市報4令吉10仙,起16仙。

分析員認為目前該公司遭低估,建議投資者趁低吸納。過去一個月,該股已挫跌26%,年初迄今滑落28%,過去一年丟失44%,而且本週三的3令吉94仙低點,更創下2003年8月以來的最低位。

豐隆認為,國際船務的前景仍受全球經濟走勢影響,進而衝擊船運費、燃料成本及面對市場上船艦供過於求問題。

“管理層相信首季已觸底,接下來的盈利表現料將獲得改善,受惠於新浮式儲存單位開始作出貢獻、新油槽終站啟動、班輪業務盈利高企,加上旗下海事重工(MHB,5186,主板貿服組)的貢獻走高。”

管理層也期望能攫取液化天然氣運輸合約,以配合國家石油(Petronas)位於民都魯的液化天然氣配備擴展計劃。

石油化學業務短期具挑戰

肯納格研究指出,短期內,石油及化學業務仍深具挑戰,歸咎於租用費波動、燃料成本走勢負面及船艦供需不平衡。不過,長期而言,在退出班輪業務後,將無須再作出虧損撥備。

雖然石油業務的油槽租用費微揚,但MIDF研究相信此趨勢無法持穩,主要是因為市場須平衡原油庫存,或導致下半年對油槽的需求減弱,加上接收的新油槽導致供應過剩。

“化學業務方面,由於新接收的船艦較低,所以我們預見其油槽租用費將稍微上升。”

益資利則說,燃料價格已從高位下跌12%至每公噸677美元,加上在退出班輪領域後,貨柜業務的營運虧損料將顯著收窄。

達證券相信國際船務2012年的前景仍處於掙扎格局,除了是因為租用率走低及市場供過於求,經濟活動放緩及不尋常的天氣變化也影響深遠,若經濟陷入衰退,更令船運業雪上加霜。

該公司管理層則預見石油及化學業的季度虧損將各維持在4千萬及2千萬美元,班輪業則料蒙受1千500萬至2千萬美元虧損,直到末季。

(星洲日報/財經)