（吉隆坡）通膨率走高，建材成本漲幅逾20%，國內政局欠明朗及外圍經濟放緩，產業領域內憂外患交加，促使短期展望不樂觀。

純產業股評級中和

整體大環境欠缺最新利好，亞歐美研究對純產業類股給予“中和”評級，惟建議“加碼”涉及產業管理的類股，即坐擁優質產業、現有租戶素質良好，中期租金回酬率看漲的公司。

大馬房屋和產業發展商協會（REHDA）最近和國內分析員及基金經理交流，透露業界最新進展和業者面對的問題。

亞歐美研究指出，短期展望仍欠明朗，主要是通膨率持續攀升，減弱購屋者購買能力而趨向觀望，同時建材成本介於20%至30%的高漲幅不斷蠶食賺幅，影響業者延後推出新盤。

無論如何，過去兩年的產業銷售好景，持續支持領域盈利成長。

然而，大選變天也帶來一些正面轉變，例如產業成交的公共傳遞程序普遍改善，官員效率提高，當局也更嚴格採取行動對付違法發展商。

同時，雪州和檳州的新政府持續親商作風，但相對更願意聆聽業者心聲，也讓業者感到欣慰。

KLCC產業Axis產托獲點名

KLCC產業（KLCCP，5089；主板產業組）和Axis產業信托（AXREIT，5106；主板產業投資信托組），為首選產業管理類股，兩家公司旗下產業素質良好，可緩衝通膨率升高局面，同時提供介於5.9%至9.4%週息率。

馬星集團雙威城受唱好

產業類股雖然不收看好，但馬星集團（MAHSING，8583；主板產業組）仍然是首選，主要是業務模式獨特、產業計劃坐落高度發展大城市，以及產業推出即迅速被認購。

同樣是建築商和產業發展商的雙威城（SUNCITY，6289；主板產業組）也受看好，該公司預定今年上市的REITS，將釋放30億令吉的產業價值，同時其聯營模式的產業計劃除了抗跌，也降低了初期的現金支出。

REHDA提數預算案建議

大馬房屋和產業發展商協會，配合2009年預算案向當局提出數項建議，其中市場期待已久，全面豁免REITS投資者股息稅更少不了。

其餘建議包括提高廉價屋售價至每單位6萬令吉、以及一律調低所有產業印花稅50%。

該會也提出劃一國內土著購買產業政策，即統一土著單位折扣率，和釋放土著配額單位相關的建議。

目前各州土著產業售價折扣率有別，柔佛和馬六甲兩州分別高達15%和10%，雪蘭莪州則是最基本的7%。

建材漲30% 發展商擱置計劃

建材成本漲幅介於20%至30%，侵蝕發展商賺幅，業者被迫擱置一些不易轉移成本計劃

由於議價空間有限，中低檔產業對建材成本走勢高度敏感，雪州淡江區的一個每單位售價25萬令吉計劃因此被擱置，主要是補償成本後的售價，將高出周邊的轉手產也價格，影響認購反應。

比起低樓層產業計劃，高樓層計劃的發展商更易受建材成本高漲影響，擴大賺幅被侵蝕風險，主要是建築成本佔大比例。

一般高樓層住宅計劃的土地對建築成本比例，分別為10對90，或20對80，而低樓層計劃為50對50。

避免建材高漲延誤工程進展，發展商開始和承包商共同分擔成本，減少被起訴誤期損失賠償。

這類發展計劃一般以整體方式，交由二手承包商承建，部份發展商寧屈就較低賺幅，也不願意工程開始後更換發展商。

外來直接投資持續是高檔產業價格的關鍵支持因素，大馬的高檔住宅價格仍是區域最低，持續成為最大吸引力。