（吉隆坡）政府檢討22大道合約，過路費有望調低讓人民喜出望外。分析員認為過路費可能獲調低，惟最終協議不會對大道收費公司造成強力負面衝擊，大道公司股價並沒有作出太大反應。

料由政府承擔賠償費

一些分析員則認為，在合約的束縛之下，收費調整並沒有想像中簡單，即使最終調降，極可能由政府承擔賠償費用。

M&A證券研究經理黃金鴻表示，一旦過路費下調，大道經營公司的現金流必受影響，但業者成本仍舊受到控制。

他指出，由於收費調整取決於研究項目如交通流量、大道公司貸款、維修和運作費等，最終結果未必對大道公司不利。即使過路費調降，大道經營者或可以延長收費期限，以較長的時間補償收費。

“重新檢討大道收費，政府、大道公司、債券持有者和銀行等將做出溝通，最終達致對消費者和大道公司雙贏的局面。”

他表示，對大道經營的企業而言，現金流量受影響；但對比大道公司和平民大眾的影響，顯然應以人民利益當先。大道公司除了注重盈利表現，也要兼顧企業社會責任。

聯昌研究一名分析員表示，上述檢討是與第9大馬計劃的中期同步檢討之一。“政府將與大道經營公司達致雙方認可的協議，對後者的負面衝擊並不大。”

達證券卻直言：“調低大道收費的建議未必可行，除非政府願意賠償大道經營者。”根據該行與大道經營者的談話，大部份大道的交通流量低於簽署合約時的預測。即使是南北大道（PLUS，5052；主板貿服組），預測的交通流量也遠超實際。

“2007年數據顯示，南北大道的交通流量較合約低10%。”

SJ證券研究主管鄭金勇卻認為近年的交通流量顯著增長，大道收費收入也同步增加，收費制度也應該隨之進行檢討調整。

他指出，即使一些特許大道公司以虧損為由提高過路費，但過去的收入和盈利驚人。

工程部昨日透露，將在3個月內重新檢討全國22條大道的特許經營合約。研究事項包括大道交通流量、合約條款、大道收費、特許經營權的期限、大道公司承擔的貸款、維修和運作費。

任何大道公司要調整收費，都必須根據交通流量、運作成本與維修成本來決定。換句話說，一些大道的過路費可能獲得下調。

大道股走勢不一

政府檢討的大道合約名單出爐，南北大道和環城大道股價應聲滑落，其餘相關大道特許經營者的股價則沒有大變動。

工程部昨日表示將與南北大道公司討論，把南北大道區分為城市裡的大道（Urban）與城市邊境（Inter-urban）的大道，然後評估有關大道的交通流量與維修費，以及過路費。

南北大道股價挫滑12仙或3.73%，以最低價3令吉10仙作收。MTD基建（MTDINFR，9768；主板貿服組）閉市以75.5仙平盤掛收。

環城大道先跌後起，閉市收在3令吉82仙，全天起2仙。旗下擁有特許大道業務的怡保工程（IJM，3336；主板建築組）則掛5令吉90仙。

亞歐美研究早前的報告指出，目前國內共有27條大道投入營運和8條建築中。南北大道是跨城市大道主要特許營運公司，掌控77%公里；其次則為佔23%公里的MTD基建。

城內大道最大營運特許公司則是金務大和聯號公司環城大道，共佔104公里。

激勵消費情緒

資深經濟學家白文春表示，政府檢討大道收費對通貨膨脹的直接影響不顯著，可是卻有助激勵人民消費情緒。

他說，雖然大道收費調降對抑制通膨有幫助，但不會顯著下降，主因是過路費佔交通費的比例不大。

“對企業交通成本而言，過路費只佔10%至15%，大部份成本為汽油。”

他表示，政府不只是為抑制通膨，更重要的是紓解民怨，相信人民的消費情緒獲得刺激。不過，他認為大道收費不會那麼快獲得調整，尤其是大道合約增添難度。