（吉隆坡）森那美（SIME,4197,主板貿服組）2008財政年業績表現符合預測，大部份分析員下修2009財政年盈利預測，主因是原棕油價格走跌和成本提高，以及經濟放緩衝擊產業和汽車業務表現。

派息44仙獲追捧

森那美宣佈派發每股44仙（包括10仙的特別股息）的豐裕終期股息，促使全年股息達49仙，引來投資者的熱烈追捧。該股價盤中一度昂揚30仙或4.65%至6令吉75仙，創下4月21日以來的最高漲幅。

閉市時，此收在6令吉60仙，全天起15仙或2.33%，全天共有1136萬7400股易手。

聯昌研究下修森那美2009和2010財政年盈利預測10%至14%，主要是種植業務營運成本走高、產業銷售和賺幅走低、汽車銷售下滑以及待攤費用增加，並正在檢討原棕油價格預測，每100令吉調整將帶來4%的盈利影響。

達證券則下調森那美2009和2010財政年盈利預測各14%和9%，因森那美大部份在現貨市場交易。2009財政年首季（2008年第三季）的原棕油價格調整，顯著衝擊全年平均價格，尤其是當季產量最佳。

此集團主要是獲得原棕油平均銷售價按年大增65%至每公噸2885令吉的推動。另外，偕同效應超出預期，在扣除合併成本後，帶來1億2000萬令吉凈值。

分析員表示，原棕油全年生產成本每公噸上揚400令吉至1100令吉，主要是肥料成本增加所致。管理層2009財政年已經鎖定所需的肥料，惟價格未定；預計成本將增長20%至1300令吉。

產業和汽車面對最大風險

“其餘業務可能遭受經濟放緩的衝擊，產業和汽車面對最大風險，重型配備領域則繼續獲得礦業領域推動。”

瑞士信貸下修森那美2009年和2010年盈利預測各1%和4%，目標價格下調主因是馬股和種植領域評級下降。

亞歐美研究卻認為，即使原棕油價格走弱，森那美2009財政年展望依舊明朗。不過，由於小股東權益撥備增加，2009至2010財政年凈利預測下修3.1%。

分析員表示，即使近期原棕油價格走弱引發盈利下調風險關注，仍保持2009和2010財政年各2650和2450令吉的平均價格預測。除了疲弱產業市場和成本走高影響新計劃推介，其餘部門料捎來滿意表現。

分析員：處超賣格局

分析員認為森那美處在超賣格局。手握16億令吉現金撥備，在取消峇貢水壩投資後將重返收購軌道。管理層積極展開收購計劃，目標30萬公頃的種植地，其中15萬公頃即將完成。

大馬研究則保持2009財政年39億8800萬令吉的盈利預測，主要預測前提包括原棕油平均價達3令吉（2010財政年達2800令吉）。